Emissionsbedingungen

Sonderarten von Schuldverschreibungen
Im Folgenden erläutern wir einige Schuldverschreibungsarten, die besondere Rechte oder ungewöhnliche Nebenabreden inkludieren,

aber darüber hinaus an eine übrige Bezugsgröße verbunden sein können.

Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelobligation ist ein verzinsliches Handelspapier, welches typischerweise von Aktiengesellschaften emittiert wird.

Wandelschuldverschreibungen (darüber hinaus Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond benannt) sind Obligationen, die grundsätzlich von Aktiengesellschaften ausgegeben werden. Dem Eigentümer einer Wandelanleihe wird das Recht konzediert, ebendiese während einer Wandlungsfrist und in einem determinierten Wandlungsanteil in Aktien des Begebers der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.

Bei Wandelbonds sollen Sie vornehmlich eine Sperrfrist einplanen, in der ein Umtausch der Obligationen in Aktien nicht möglich ist. In den Anleihebedingungen finden Sie gegebenenfalls einen festen Zuzahlungsbetrag determiniert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu begleichen haben; gleichwohl ist gleichfalls die Festlegung eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (wie Dividendenausschüttung) gekoppelten Wandlungspreises in den Obligationsbedingungen möglich. Stabil bestimmt sind zudem der letztmögliche Wandlungstag und das Wandlungsverhältnis.

Wenn Sie von Ihrem Wandlungsrecht keinen Gebrauch vornehmen, bewahren Ihre Bonds im Allgemeinen das Format festverzinslicher Wertpapiere, welche am Abschluss der Zeitdauer zum Ausgabebetrag zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen mögen aber ferner eine Pflichtumwandlung am Schluss der Dauer vorsehen (Pflichtwandelschuldverschreibung).

Bei erhöhten Kursen des Wandlungsgegenstandes, also beispielsweise der Aktie, bieten Wandelschuldverschreibungen die Aussicht, vermittels der Wandlung einen höheren Wertzuwachs zu vollbringen, wie dies bei „normalen" Schuldverschreibungen der Fall wäre. Diesem Nutzen des Wandlungsrechts steht gleichwohl eine Verzinsung der Wandelobligation gegenüber, die unter dem Marktzinsstand liegt.

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