Aktienanleihen: Quotationsverhalten der Aktienanleihe

Aktienanleihen sind mit einem normalerweise hohen, über dem Marktzinspegel befindlichen Kupon ausgerüstete Wertpapiere, bei denen die Tilgungsvoraussetzungen

besonders ausgestaltet sind. Der Ausgeber zahlt am Schluss der Ablaufzeit entweder das NennwertKapital samt und sonders in Geld retour oder er liefert anstelle dessen eine bestimmte Zahl Aktien. Die Bedingungen und die zu auszuhändigen Aktien werden in den Anleihekonditionen im Vorfeld bestimmt.

Ob Sie am Rückzahlungstag den Nominalbetrag in Geld oder die vorweg vereinbarte Menge von Aktien erhalten, hängt entscheidend von der Kursverwirklichung der Aktie ab. So inkludieren die Anleihebedingungen nicht zuletzt die Angabe des Andienungsgrenzwertes der Aktien. Unterschreitet der Preis einer Aktie am vereinbarten Deadline diesen Schwellwert, erfolgt die Rückzahlung in Aktien. Ist die Börsennotierung der Aktie gleich oder höher als der Andienungsschwellwert, erhalten Sie das NennwertKapital ausbezahlt. Zinszahlungen erhalten Sie separat davon, ob die Wertpapiere geliefert werden oder ob die Anleihe zum Nennbetrag zurückgezahlt wird.

Im Verlauf der Ablaufzeit orientiert sich das Quotationsverhalten der Aktienanleihe zuallererst am Kursverlauf der zu auszuhändigenden Aktie. Die Aktienanleihe mag infolge dessen nicht mit einem normalen festverzinslichen Handelspapier gleichgesetzt werden. Eher ist ein Aktienerwerb als Vergleichsmaßstab anzuwenden. Im Vergleich zu einer einfachen Anlage in Aktien wirken sich aber Kursverringerungen der Aktie während der Frist bei der Aktienanleihe darauffolgend weniger stark aus, sofern Sie eine Aktienanleihe erstehen, dessen Andienungsschwellwert unterhalb des anhängigen Kursstandes der Aktien liegt. Von diesem Anteil geht in diesem Fall eine Pufferfolge aus, aufgrund dessen, dass es zu einer Rückzahlung in Aktien erst kommt, sobald der Andienungsgrenzwert am Deadline unterschritten wird.

Aktienanleihen mögen sich ebenso auf einen Aktienindex in Beziehung setzen. Unterschreitet dieser Aktienindex zum festgelegten Zeitpunkt des Andienungsgrenzwertes, liefert der Ausgeber je nach den Vertragsprämissen Indexzertifikate, Indexfonds oder einen Geldbetrag, der dem faktischen Indexstand entsprechent.

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