Aktienanleihen: Marktzinsstand, Tilgungstag, Nominalbetrag

Aktienanleihen sind mit einem üblicherweise hohen, über dem Marktzinsstand befindlichen Kupon ausgestattete Wertpapiere, bei denen die Tilgungskonditionen speziell

ausgestaltet sind. Der Ausgeber zahlt am Schluss der Zeitdauer entweder das NennwertKapital vollständig in Geld zurück oder er liefert anstelle dessen eine bestimmte Zahl Aktien. Die Kriterien und die zu zu liefernden Aktien werden in den Anleiheprämissen im Vorhinein determiniert.

Ob Sie am Tilgungstag den Nominalbetrag in Geld oder die á priori determinierte Zahl von Aktien erhalten, hängt entscheidend von der Kursverwirklichung der Aktie ab. So beherbergen die Anleihebedingungen unter anderem die Angabe des Andienungsgrenzwertes der Aktien. Unterschreitet der Aktienpreis am erklärten Stichtag diesen Grenzwert, erfolgt die Tilgung in Aktien. Ist die Börsennotierung der Aktie gleich oder höher als der Andienungsgrenzwert, erhalten Sie das NennKapital ausbezahlt. Zinszahlungen erhalten Sie abgetrennt davon, ob die Wertpapiere geliefert werden oder ob die Schuldverschreibung zum Nominalwert zurückgezahlt wird.

Während der Ablaufzeit orientiert sich das Börsennotierungsverhalten der Aktienanleihe überwiegend am Kursverlauf der zu auszuhändigenden Aktie. Die Aktienanleihe mag also nicht mit einem normalen festverzinslichen Handelspapier gleichgesetzt werden. Praktisch ist ein Aktienengagement als Vergleichsmaßstab zu applizieren. Im Vergleich zu einer geraden Anlage in Aktien wirken sich allerdings Kursreduktionen der Aktie während der Laufzeit bei der Aktienanleihe hinterher minder stark aus, sowie Sie eine Aktienanleihe kaufen, dessen Andienungsschwellwert unterhalb des momentanen Kursstandes der Aktien liegt. Von diesem Anteil geht diesfalls eine Pufferwirkung aus, insofern es zu einer Rückzahlung in Aktien erst kommt, sofern der Andienungsgrenzwert am Stichtag unterschritten wird.

Aktienanleihen können sich darüber hinaus auf einen Börsenindex in Beziehung setzen. Unterschreitet dieser Börsenindex zum festgelegten Termin des Andienungsschwellwertes, liefert der Begeber in Abhängigkeit von den Vertragsbedingungen Indexzertifikate, Indexfonds oder einen Geldbetrag, der dem tatsächlichen Indexstand gleichkommt.

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