Aktienanleihen: Kursentfaltung der Aktie

Aktienanleihen sind mit einem gewöhnlich hohen, über dem Marktzinspegel befindlichen Gutschein versehene Wertpapiere, bei denen die Tilgungsvoraussetzungen

besonders ausgestaltet sind. Der Emittent zahlt am Abschluss der Dauer entweder das NennKapital vollkommen in Geld retour oder er liefert stattdessen eine bestimmte Menge Aktien. Die Vorbedingungen und die zu zu liefernden Aktien werden in den Anleiheprämissen im Vorhinein bestimmt.

Ob Sie am Rückzahlungstag den Nennbetrag in Geld oder die á priori vereinbarte Menge von Aktien erhalten, hängt maßgeblich von der Kursentfaltung der Aktie ab. So inkludieren die Anleihebedingungen unter anderem die Angabe des Andienungsschwellwertes der Aktien. Unterschreitet der Aktienkurs am determinierten Stichtag diesen Schwellenwert, erfolgt die Rückzahlung in Aktien. Ist die Börsennotierung der Aktie gleich oder höher als der Andienungsschwellenwert, erhalten Sie das Face value Kapital ausbezahlt. Zinszahlungen erhalten Sie abgekoppelt davon, ob die Wertpapiere geliefert werden oder ob die Anleihe zum Nennwert zurückgezahlt wird.

Während der Laufzeit orientiert sich das Börsennotierungsverhalten der Aktienanleihe überwiegend am Kursverlauf der zu auszuhändigenden Aktie. Die Aktienanleihe kann infolge dessen nicht mit einem alltäglichen festverzinslichen Handelspapier gleichgesetzt werden. Eher ist ein Aktienengagement als Vergleichsmaßstab handzuhaben. Im Vergleich zu einer unmittelbaren Disposition in Aktien wirken sich dennoch Kursminderungen der Aktie im Verlauf der Frist bei der Aktienanleihe darauffolgend weniger stark aus, wenn Sie eine Aktienanleihe erkaufen, dessen Andienungsgrenzwert unterhalb des momentanen Kurslevels der Aktien liegt. Von diesem Abschlag geht diesfalls eine Pufferauswirkung aus, aufgrund dessen, dass es zu einer Tilgung in Aktien erst kommt, wenn der Andienungsgrenzwert am Deadline unterschritten wird.

Aktienanleihen können sich obendrein auf einen Börsenindex beziehen. Unterschreitet dieser Aktienindex zum festgelegten Zeitpunkt des Andienungsgrenzwertes, liefert der Ausgeber in Abhängigkeit von den Vertragskonditionen Indexzertifikate, Indexsondervermögen oder einen Geldbetrag, welcher dem tatsächlichen Indexstand gleichkommt.

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